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3．宽货币难传导，宽财政看减税3.1货币和财政政策调整应对总需求下行过去两年我们看到影子银行收缩带来金融机构总资产增速大幅下降，融资需求下降导致经济下行，衰退风险加大。为此政策在货币和财政两方面都做了相应的调整，在货币方面通过降准释放流动性，在财政政策方面通过减税来激发居民和企业活力，这些政策能否扭转经济下行趋势？

6.2期限利差位于高位18年前十一月（截至11月21日），1年期及以内国债下行130~150BP，3-5年国债下行70BP左右，而十年国债仅下行50BP，对应期限利差走阔，其中10Y-1Y利差走阔80BP。从分位数来看，11月十年国债位于2005年以来的40%分位数，10Y-1Y、1Y-3M期限利差分别位于2005年以来从低到高的50%和90%分位数。从利率下行位置来看，货币市场R007利率已经回到了16年四季度的水平，而十年期国债利率仅回到17年二季度的水平。

责任编辑：蒋晓桐原标题：央行派发定心丸！ 一次性开展万亿级公开市场操作 A股市场如何开局？记者孟俊莲 见习记者 刘佳为确保农历新年第一次开市后金融市场平稳运行，央行发布公告称，为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，2月3日中国人民银行将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。

棕榈油产量增加，导致油脂进入高库存周期棕榈油是全球产量与贸易量最大的油脂，目前全球一年生产油脂约2亿吨，其中棕榈油产量为7200万吨，占全球油脂产量的36%；豆油产量为5800万吨，占全球油脂产量的29%，菜油产量为2500万吨，占全球油脂产量的12%，这三个油脂年产量合计为1.55亿吨，占全球油脂产量的77%。相比较，在20世纪80年代，全球油脂产量最多的是豆油，占比在35%，而棕榈油的产量占比只有不足15%。此后随着东南亚棕榈油主产国种植面积增加，棕榈油产量以年均7.5%的速度增加，在此期间，豆油与菜油的产量增速分别为4.2%和5.7%。

热轧板卷：8日热轧价格处于小幅回升状态，市场低位成交较为活跃，下午期盘稍有反弹后，市价稍有回升，但总价提升不明显。目前看，钢厂在有利润的情况下，产量不会出现大幅下降，而后期市场的供应量较高，相反的下游需求方面则有较大的压力，对于后期价格则需要取决于去库的速度。而下游节前没有过多的拿货，因此今日拿货的动力略强，对于市价的短期稳定有较好的作用，走势仍以先上后下，但钢厂暂时没有出后结政策前，话语权仍暂倾向于钢厂主导，短期价格上下两难。

据苏0591民初6650号文件，2018年7月27日，江苏省苏州市工业区人民法院对被告中货航作出判决，原告三星财产保险（中国）有限公司（以下简称“三星财产保险”）与中货航存在保险人代位求偿权纠纷，中货航被判决支付原告三星财产保险7.64万元。