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1943年11月之前，日军大本营的新闻发布只是夸大战果，捏造并不严重。1943年11月之后，已经开始报道根本不存在的胜利。关于冲绳岛战役、吕宋岛战役、台湾海域航空战、莱特湾海战、马里亚纳海战、九州战役、吉尔伯特群岛战役、第三次所罗门群岛战役、布干维尔岛战役、拉纳尔岛海战等战役情况的发布全部都是捏造的。

萨默斯说：“如果我们处于或太接近经济衰退，那么事情向这个方向发展将是必要的，”萨默斯称。“MMT理论家认为的适用范围存在一些实际问题。但这个观点的核心有效性在于，与大多数经济学学生学到的相反，货币政策并不总是能实现稳定，即使是我们所认为的货币数量——GDP的总美元价值或通货膨胀率”。

未来1-3年美国经济衰退风险仍不高若将衰退严格定义为实际GDP同比增速（或者环比折年率）连续两个季度为负，那么利差倒挂未必一定带来美国经济衰退。如图2所示，尽管1998-2000年间美国利率曲线曾两度倒挂，但2001年4Q美国实际GDP同比增速低点为0.15%，仍处于正增长水平；即便用环比折年率评估，2001年美国也并未出现连续两个季度环比折年率为负的情况。我们认为，美国经济衰退会伴随着利差曲线倒挂，但利差曲线倒挂后未必出现经济衰退。

从风险收益比角度看好美债、看空美股。尽管我们认为1-3年内美国经济并无衰退风险，但基于利差倒挂对于信贷和经济领先指标的影响，加上美股估值仍偏高，从风险收益比角度我们看多美债、看空美股。若降息周期来临，可以看好美国房地产及相关资产。我们在报告《美联储为何急于年内结束缩表？》（2019年2月26日）中指出，美联储重启宽货币政策或令地产更为受益：

责任编辑：吴金明世界杯让体育产业成焦点国内体育业以制造业为主 服务业严重“跟不上”俄罗斯世界杯近期正如火如荼，让业界将目光放在了体育产业的身上。从全球来看，以足球为代表的体育产业已成为世界经济重要组成部分，而在我国，体育产业也已进入标志性的“马拉松周期”。不过，行业仍面临“制造业”向“服务业”转型的考验。

风险提示：流动性收紧。开仓说明，若做完整加工利润套利，可带入焦炭开仓，配比方面如下，开仓1吨螺纹，对应开仓1.6吨铁矿与0.5吨焦炭，为使各合约开仓手数均为正数，需开仓100手螺纹，对应开仓16手铁矿与5手焦炭；若只考虑螺纹与铁矿进行套利，可将焦炭配比换成铁矿。