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（2）“老基建”稳增长。2020年“外需”可能出现一定程度“暂停”，扩大内需显得尤为重要。传统基建政策仍然肩负“稳增长”的大梁，以基建投资稳增长的力度在加大。目前基建股估值尚在历史底部，有较高安全边际，基建投资复苏，基本面增长确定，政策的持续加码也将成为有力的催化剂。
4、 长期来看，有四大趋势是非常确定的，而且这四大趋势很难被短周期的经济波动、政策波动所改变，也是我们判断未来经济社会发展趋势的核心出发点。第一，人口老龄化；第二，潜在增长率下降而导致的资本回报率的下降；第三，产业升级与创新；第四，消费升级。
对中国银行业来说，同样也存在着外部环境变化对商业银行经营业绩的影响。2017年税率下降，促进了部分商业银行的税后利润增速转正。以农业银行为例，在有效税率有所增加的情况下，农业银行在中国4家大型商业银行中唯一实现营业外净收入正增长。类似非常规的“其他因素”，也成为中国银行业净利润增长的重要驱动因素。
（3）华兰生物（002007）：19全年业绩预增10%-20%，血制品+疫苗好赛道，去年投浆放缓，各血制产品库存去化明显；突发事件提升白蛋白和静丙等血制品需求，去年公司静丙生产批签增长26.2%，今年加大投浆有利于释放业绩；疫苗业务流感裂解疫苗新生产线通过GMP认证，产能制约解除，明年计划1200万剂；当前公司对应2019年EPS约43倍PE，生物制品好行业，估值合理偏低，强烈推荐。
那是城镇家庭空调装机量增长最快的十年，但在农村地区情况就大不相同了。当每百户城镇家庭已经拥有 30.8 台空调时，每百户农村家庭仅拥有 1.3 台空调，这是“接近三分之一”和“刚走过百里挑一”之间的差距。如今，很多城镇居民家里都不只有一台空调了，但差不多一半农村居民家里可能还没装上空调。
由于前述一些因素的影响，投资者无心恋战，股市成交量较低。但当变数逐步转为定数之后，这一局面就会改变。近期，广大普通投资者务必要坚持价值投资理念，股市经过今年上半年的调整，多数股票的估值已经比较合理，要选择那些估值偏低的股票买入和持有。中美贸易战的“靴子”终将落地，利空因素兑现后，投资者预期也将改变，股市将重新进入常态运行模式。
